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流动性黑天鹅事件或成投资机遇

发布时间:2021-01-21 16:42:15 阅读: 来源:过滤器厂家

流动性“黑天鹅事件”或成投资机遇

在多重因素叠加影响下,6月份货币市场资金利率飙升并峰值创出近十年来新高,这使得相关投资领域立即成为高关注度地带。交银李家春表示,近期流动性“黑天鹅事件”对于市场的影响或许并不全是负面,从积极的角度看,可能正提供了一个逢低布局的机遇,未来可重点关注利率债和高等级信用债带来的投资机会。另有分析人士指出,定期支付类投向能够在震荡市中提供稳定的现金流,将大大有助于稳定投资者心态。

在此轮银行间市场资金紧张局面中,央行按兵不动的态度引发了市场不同的猜测,交银固定收益部副总经理、交银月月丰拟任基金经理李家春认为,央行试图发出信号:希望商业银行的表内外资产规模增长保持稳定有序,避免出现短期高速的扩张。“从近期央行的系列动作上可以看出,央行在防空演习般的压力测试,迫使金融系统摆脱对稳定宽松的流动性的依赖。”在此背景下,李家春表示下半年投资应重点关注利率债和高等级信用债。“高层金融去杠杆意图明确,对实体经济的挤压降低未来经济增速预期,对债券市场中期可能利好,其中利率债与高等级信用债投资机会值得关注。目前来看,中高等级信用债在安全性和价值上预计要好于低等级信用债。中长期看,实体经济去产能调结构的过程,低等级的产业债信用风险或将上升。城投债的风险更多的是系统性风险。中央现在明确的去金融机构表外杠杆的意图,以及由此带来的社会信用的收缩,低等级城投债系统性风险或上升。”

谭慧等市场人士则高调称,目前的态势中定期支付投向的优点异常凸显,“把市场波动的收益进行平滑,把高收益年份的收益平滑到低收益甚至负收益的年份,起到削峰填谷的作用,按照约定定期提供稳定的现金流,对于投资者而言,既可以在低迷的市场中,获得稳定现金流,又可以在行情转好的环境中,或可享受长期持有基金带来的资本增值。”他指出,这尤其适合于因应对养老、房贷、水电煤气等有规律性的资金流动需求,而希望能定期获得现金的投资者,以及那些讨厌频繁操作、希望长期持有获取定期稳步现金流的投资者。

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