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【资讯】中信建投A股比1849点时还便宜创业板藏风险

发布时间:2020-10-17 01:08:07 阅读: 来源:过滤器厂家

中信建投:A股比1849点时还便宜 创业板藏风险

近日,中信建投发表策略报告,对A股市场做了解读。中信建投认为,在估值上,上证A股指数实际上已经比2013年6月25日1849点时还“便宜”,而创业板和中小板由于“估值”较高,后期存在较大风险。在配置方面,中信建投建议重点关注互联网、高端装备、军工、新能源和医药等行业。  中信建投称,上周沪深股市呈现先抑后扬走势,周五在优先股办法发布利好预期下金融、地产和煤炭石油等权重板块联手托盘一扫前四日阴霾,上证指数收于2047点,上涨2.16%,市场主题轮动与切换加快,京津冀、并购重组、城镇化、核电等概念股表现较好。“从市场环境来看,受宏观数据不够景气、新股发行即将重启、年报业绩前高后低、海外基金巨量赎回等多重因素影响,股市仍将保持相对弱势的震荡格局,关注政策面利好,建议以谨慎防御为主。”  中信建投指出,QE退出按部就班,加息信号初现端倪2014年的美国经济除了在开年之际遭遇极寒天气的袭扰之外,库存因素也将成为拖累其今年经济复苏一个不可忽视的因素。库存因素虽不会影响其经济复苏趋势,但会明显扰动其复苏的节奏,这或许也是联储调降2014年增长预期的主要原因。通胀方面,由于美国劳动参与率仍未明显改善,名义工资亦不存在快速上升的基础,能源革命带来的低成本天然气优势仍在,所以14年美国的通胀水平亦不会构成政策压力。“因此综合而言,我们认为2014年的美国经济复苏应属于预期之中的按部就班,通胀呈现温和回升,即增长不存在超预期的好,政策不会出现超预的紧,相比2013年今年美国对国际市场的影响相对更为平稳、温和。”  中信建投强调,短周内冲击或难以避免,1-2月无论工业增加值增速、制造业投资、非制造业投资、房地产销售和投资,还是之前公布的PPI、CPI和出口数据,均低于市场预期,需求放缓、经济减速成了不争事实。由于“估值”上,上证A股指数实际上已经比2013年6月25日1849点时还“便宜”,即便调整,幅度可能会相对比较有限,而创业板和中小板“估值”相对较高,加上2013年净利润增速大多不达预期,在经济下滑过程中,可能面临较大的风险。“目前基本面存在一些不确定性,这些不确定性一是经济何时企稳?二是债务违约会否持续?三是大宗商品冲击何时结束?在这些问题明朗之前,我们对市场相对谨慎。所以,如果可以选择,降低仓位可能是比较好的避险策略。”  至于配置思路,中信建投认为,等待改革深化主题与估值修复行业配置方面,由于经济依然处于窄幅波动之中,中期担忧并未消退,因此传统行业只具备短期参与价值,市场的焦点依然是中期行业前景较为明朗的互联网、高端装备、军工、新能源和医药等行业。  “具体来说第一电子、医药、通信、传媒、军工等行业的逻辑仍未发生变化;第二去产能以及供给收缩的光伏、造船等行业可以持续关注;第三海外主要经济体扩张所带来的行业回暖,关注纺织、服装、金属制品、专用设备、化工等行业。”中信建投说。

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